Процесс выбора юридической структуры имеет первостепенное значение для всех предприятий, особенно для малых и средних предприятий (МСП) в Марокко. Марокканские малые и средние предприятия в основном отдают предпочтение обществу с ограниченной ответственностью (SARL) из-за его простоты и низких операционных расходов. Однако последние изменения в законодательной базе привели к появлению упрощенного акционерного общества (SAS), предлагающего новые варианты и инновационные перспективы. В этой статье мы подробно рассмотрим преимущества и особенности SARL и SAS, выделив существенные различия, которые могут повлиять на выбор предпринимателей.
SARL особенно ценится за свою операционную гибкость. Его деятельность, требующая только управляющего директора, исключает необходимость создания совета директоров. В сочетании с отсутствием необходимости в назначении аудитора SARL становится экономически выгодным вариантом. Она может быть создана одним физическим или юридическим лицом, что обеспечивает значительную гибкость в структуре акционеров, при этом минимальный уставный капитал не требуется.
Закон 19-20, дополняющий и изменяющий Закон 17-95 о публичных компаниях с ограниченной ответственностью, недавно ввел SAS в марокканский правовой ландшафт, тем самым расширив спектр структур, доступных для МСП. Статьи, относящиеся к SAS, теперь можно найти в статьях 43-1 и последующих того же закона. Акционеры SAS ограничивают свою ответственность суммой своих вкладов, обеспечивая тем самым большую защиту. SAS отличается гибким управлением, позволяющим партнерам определять правила деятельности. Такая гибкость позволяет персонализировать управление и отделить власть от капитала, обеспечивая такую степень адаптивности, которая редко встречается в других структурах.
В этой статье будет проведено углубленное сравнительное исследование SARL и SAS, в ходе которого будут выявлены существенные различия в способах их функционирования, юридическом представительстве, управлении регулируемыми соглашениями, характере акций компании, выпуске ценных бумаг и их адаптации к выделению. Следите за новостями, чтобы узнать, насколько глубокий анализ поможет вам принять решение при выборе юридической структуры для вашей компании.
Юридическое представительство в обществах с ограниченной ответственностью (SARL) и обществах с упрощенными действиями (SAS)
SARL управляются одним или несколькими физическими лицами, обычно назначаемыми управляющими, которые имеют широкие полномочия действовать от имени компании. В случае совместного управления каждый соуправляющий имеет одинаковые полномочия. Однако в уставе компании должно быть указано, достаточно ли одной подписи для того, чтобы связать компанию обязательствами, или требуется совместное подписание.
SAS управляется одним или несколькими физическими или юридическими лицами, а в отношениях с третьими лицами представлена председателем, полномочия которого очень широки, “в пределах корпоративной цели”. Положения устава, ограничивающие полномочия председателя, не подлежат принудительному исполнению в отношении третьих лиц. В SAS может быть только один председатель, что исключает возможность сопредседательства. Однако есть способы обойти это правило, например, назначить председателем SAS SARL с двумя соуправляющими или ввести ротацию председателей. Помимо председателя, в SAS могут быть и другие должностные лица, правовой статус которых определяется уставом.
Например, можно предусмотреть должность руководителя со статусом “управляющий директор”. Он будет осуществлять свои полномочия в соответствии с условиями, определенными в уставе. Важно отметить, что председатель и уставные должностные лица SAS могут быть юридическими лицами, что недоступно для управляющего SARL.
Конкретным примером, иллюстрирующим гибкость SAS, является возможность иметь юридическое лицо в качестве председателя. Такой подход может быть выгоден в контексте групп компаний, предлагая альтернативу комиссии за управление для перевода средств от дочерних компаний к материнской компании. Например, назначение материнской компании “председателем” своих дочерних компаний, зарегистрированных в форме SAS, может оправдать часть сумм, выплачиваемых дочерней компанией материнской компании, без каких-либо особых формальностей в случае смены руководителя на уровне материнской компании.
Управление регулируемыми договорами: SARL и SAS
Существуют значительные различия в способах управления регулируемыми договорами между обществами с ограниченной ответственностью (SARL) и обществами с упрощенными действиями (SAS), что дает последним определенную гибкость в отсутствие обязательного аудитора.
В контексте SARL соглашения, заключаемые с менеджерами или партнерами, требуют отчета от менеджера или аудитора, который затем представляется партнерам. Этот процесс призван обеспечить прозрачность внутренних соглашений компании.
SAS, напротив, использует другой подход. Соглашения с председателем или директорами являются предметом отчета, представляемого аудитором. Примечательно, что в отсутствие аудитора обязанность представлять этот отчет акционерам отсутствует. Важно отметить, что в законодательстве указано, что регулируемые соглашения применяются исключительно к соглашениям, заключенным с председателем или директорами, что создает правовую лазейку в отношении соглашений с акционерами.
Этот пробел подчеркивает необходимость того, чтобы SAS сформулировали в своих уставах четкие положения, регулирующие и определяющие условия соглашений с партнерами. Поэтому тщательное составление устава становится ключевым элементом в устранении существующего законодательного пробела, обеспечивая тем самым прозрачное, справедливое и четко определенное управление в рамках SAS.
В рамках управления регулируемыми соглашениями SAS предлагает компаниям гибкость, но при этом требует большей ответственности при составлении устава для обеспечения соответствия и ясности внутренней практики.
Акции компаний в SARL и SAS:
Характер акций компании играет решающую роль в определении структуры ее капитала. Общества с ограниченной ответственностью (SARL) и упрощенные акционерные общества (SAS) регулируются различными правовыми нормами в отношении акций компании, что влияет на выбор, который делают предприниматели. Данный анализ подчеркивает существенные различия между SARL и SAS в управлении акциями.
В отношении SARL в статьях 54 и 55 Закона 5-96 четко указано, что акции не могут быть представлены оборотными ценными бумагами, и SARL запрещено выпускать ценные бумаги. Этот традиционный подход подчеркивает стабильность и конфиденциальность отношений внутри SARL.
В отличие от него, SAS использует более гибкий подход. Передача акций в SAS по умолчанию не ограничена, если иное не оговорено в уставе. В отличие от SARL, Закон 5-96 не предусматривает какой-либо юридической процедуры утверждения SAS. SAS регулируется свободой договора, что позволяет устанавливать ограничения на свободную передачу акций в уставе.
Таким образом, характер акций отражает соответствующую философию структуры капитала SARL и SAS. SARL предпочитает стабильность и конфиденциальность, в то время как SAS выбирает гибкий подход, подчеркивая договорную свободу партнеров.
Эмиссия ценных бумаг в рамках SAS
SAS предоставляет значительные возможности для выпуска комбинированных ценных бумаг, обеспечивая существенный рычаг при структурировании сложных сделок, таких как инвестиции в акции. Эти разнообразные ценные бумаги открывают стратегические и финансовые возможности для компаний, обеспечивая гибкость, свободную от обременительных формальностей, обычно связанных с анонимными обществами (SA).
Стратегические цели передаваемых комбинированных ценных бумаг:
Использование этих инструментов в сделках с частным капиталом направлено на достижение трех основных целей:
Укрепление доверия со стороны руководства: Предоставляя ценные бумаги, такие как варранты, менеджерам, SAS стимулирует доверие, предлагая прямой доступ к капиталу компании.
Диверсификация вариантов финансирования: Выпуск комбинированных ценных бумаг позволяет инвесторам диверсифицировать источники финансирования, сочетая элементы долговых и долевых обязательств для управления рисками.
Защита инвестиций: OCA и храповые механизмы предлагают защитные механизмы, позволяющие перерегистрировать акции в определенных обстоятельствах, тем самым защищая основные инвестиции в акции.
Гибкость в выпуске ценных бумаг является одним из основных преимуществ SAS, помогая создавать инновационные финансовые структуры, отвечающие конкретным потребностям компаний и инвесторов.
Гибкость в принятии решений: преимущества SAS и ограничения SARL при увеличении уставного капитала
В упрощенном акционерном обществе (SAS) партнеры обладают значительной свободой в организации принятия решений, закрепленной в уставе. В уставе должны быть отражены такие ключевые вопросы, как способ принятия решений акционерами, порядок созыва общих собраний, необходимое большинство голосов, кворум, распределение полномочий между акционерами и председателем. Закон 5-96 не ограничивает способ принятия определенных решений, включая увеличение капитала, оставляя партнерам значительную свободу действий для определения процедур, которые их устраивают.
В отличие от этого, SARL, регулируемая статьями 71 и последующими Законом 5-96, следует более формализованным правилам. Процесс увеличения уставного капитала требует созыва партнеров в определенный срок, обычно заказным письмом, на собрание, созванное управляющим или аудитором. Резолюции должны быть приняты одним или несколькими акционерами, представляющими не менее половины акций. Если этот порог не достигнут на первом собрании, требуется повторный созыв, и решения принимаются большинством голосов, а для внесения изменений в устав требуется одобрение акционеров, представляющих не менее трех четвертей акционерного капитала.
Контраст между гибкостью SAS и формальными ограничениями SARL в процессе увеличения уставного капитала подчеркивает адаптивность и скорость принятия решений, которые предлагает первая, в то время как вторая следует более жестким процедурам. Предприниматели должны учитывать эти различия при выборе юридической структуры, наиболее подходящей для их конкретных потребностей в управлении акционерным капиталом.
Разрешение на передачу акций:
В SAS акции, как правило, могут свободно передаваться, без какой-либо процедуры юридического одобрения, требуемой в соответствии с Законом 5-96. Однако договорная свобода, присущая SAS, позволяет вводить в устав ограничения, такие как неотчуждаемость акций в течение максимального периода в десять лет или процедура предварительного разрешения на любую передачу. В уставе должно быть четко определено понятие “передача” и указан орган, ответственный за утверждение передачи, а также процедура отказа в утверждении. В отличие от других организационно-правовых форм, одобрение может потребоваться даже между партнерами, что привносит в SAS аспект intuitu personae.
SARL требуют одобрения акционеров для любой передачи акций третьим лицам. Этот процесс включает в себя уведомление компании и партнеров с правом на обращение в суд в течение тридцати дней в случае отказа в одобрении.
“Акции компании могут быть переданы третьим лицам только с согласия большинства участников, представляющих не менее трех четвертей акций. Если у компании несколько акционеров, о предполагаемой передаче акций уведомляются компания и каждый из акционеров либо на условиях, предусмотренных статьями 37, 38 и 39 Гражданского процессуального кодекса, либо заказным письмом с уведомлением о вручении. Если компания не заявила о своем праве на пересмотр в течение тридцати дней с момента последнего из уведомлений, предусмотренных настоящим пунктом, согласие на передачу считается полученным. Если компания отказывается дать свое согласие на передачу, акционеры обязаны в течение тридцати дней с момента такого отказа приобрести акции или добиться их приобретения по цене, установленной в соответствии со статьей 14. Любая оговорка об обратном считается неписаной. По просьбе управляющего партнера этот срок может быть продлен один раз по распоряжению председателя суда, выносящего решение в порядке упрощенного производства, при условии, что продление не превышает трех месяцев.
Компания с ограниченной ответственностью (SARL) требует особых формальностей для регистрации в реестре коммерческого суда и юридической публикации (Bulletin officiel и legal gazette).
Делегирование полномочий в случае единственного акционера:
В SAS председатель может делегировать полномочия на совершение определенных действий с учетом положений устава. Такое делегирование не подпадает под какие-либо конкретные формальные требования, установленные законом.
С другой стороны, в SARL с одним акционером управляющий партнер, являясь единственным акционером, принимает на себя всю ответственность за управление компанией. Его личные активы отделены от активов компании, что обеспечивает четкое разделение.
Единственный партнер SARL не может делегировать свои полномочия по управлению компанией, что может создать проблемы, особенно если партнер находится за границей, что ограничивает его возможности по выдаче доверенностей.
SAS как стратегический инструмент для выделения дочерних компаний
Société par Actions Simplifiée (SAS) является предпочтительным стратегическим выбором для выделения дочерних компаний, предлагая гибкую структуру, которая эффективно отвечает потребностям компаний, желающих создать и владеть дочерними компаниями. SAS особенно выгодна при создании компании на “зеленом поле”, поскольку позволяет детально адаптировать устав для точной адаптации к политике группы.
Настройка устава в соответствии с политикой группы:
SAS отличается тем, что позволяет широко настраивать устав, обеспечивая идеальную основу для включения специальных правил, относящихся к политике группы. Такой проактивный подход позволяет материнской компании определить ключевые параметры управления дочерней компанией. В устав могут быть включены следующие элементы
Настройка устава для групповой политики:
SAS отличается возможностью широкой кастомизации устава, обеспечивая идеальную основу для включения специальных правил, связанных с политикой группы. Такой проактивный подход позволяет материнской компании определить ключевые параметры управления дочерней компанией. В устав могут быть включены следующие элементы
Положения, ограничивающие полномочия председателя совета директоров: SAS предлагает возможность введения положений, ограничивающих полномочия председателя совета директоров, что позволяет четко определить сферу его действий и сохранить соответствие общей стратегии группы.
Особые процедуры утверждения решений: Персонализация устава позволяет установить особые процедуры утверждения важных решений, обеспечивая управление в соответствии со стратегическими ориентирами группы.
Существование специальных тематических комитетов: Устав может предусматривать создание тематических комитетов, занимающихся такими важными вопросами, как корпоративная социальная ответственность (КСО), соблюдение нормативных требований и инвестиции, тем самым усиливая специализированное управление вопросами, характерными для дочерней компании.
При выделении дочерних компаний SAS позволяет точно адаптировать организационную структуру, способствуя внедрению механизмов управления, соответствующих целям и ценностям Группы. Такая гибкость, предусмотренная законодательством, укрепляет способность Группы осуществлять стратегический контроль над своими дочерними компаниями, обеспечивая при этом определенную операционную автономию.
Совместное предприятие с SAS: структурированное управление и преимущества
В рамках совместного предприятия партнеры SAS могут создать структурированное управление на основе коллегиальных органов, таких как аудиторские, стратегические или финансовые комитеты. Помимо обеспечения внутренней системы сдержек и противовесов, такие комитеты обладают рядом преимуществ:
Уставная гибкость: поскольку устав компании позволяет им действовать свободно, процедуры могут быть чрезвычайно гибкими.
Упрощенное управление акционерами: члены уставных комитетов не обязаны владеть акциями компании, что упрощает управление акционерами.
Надежное управление: наличие комитетов, ответственных за контроль над деятельностью законного представителя, позволяет обеспечить надежное управление компанией, предоставляя иностранному партнеру большую защиту без необходимости иметь корпоративный офис в компании.
Одним словом, SAS становится универсальным стратегическим выбором, подходящим для выделения компаний и создания структурированных партнерств, таких как совместные предприятия, предлагая уникальное сочетание гибкости и контроля.
SARL vs SAS в Марокко – решающий выбор для предпринимателей
Решение о выборе между обществом с ограниченной ответственностью (SARL) и обществом с упрощенными действиями (SAS) в Марокко имеет стратегическое значение, особенно для малых и средних предприятий. Исторически сложилось так, что SARL доминирует на рынке благодаря своей простоте и умеренным операционным расходам. Однако недавнее появление SAS открыло новые перспективы, предложив предпринимателям инновационную альтернативу.
Сравнительное исследование выявило значительные различия между SARL и SAS, начиная с их функционирования и заканчивая управлением регулируемыми соглашениями, характером акций компании и выпуском ценных бумаг. SARL, ориентированная на стабильность и конфиденциальность, выделяется как классическая структура, в то время как SAS, характеризующаяся гибким управлением и свободой заключения договоров, отличается исключительной адаптивностью.
SAS также оказывается стратегическим инструментом для выделения компаний, позволяя адаптировать устав к политике группы. Уставная гибкость, присущая SAS, способствует внедрению механизмов управления, соответствующих целям и ценностям группы, при сохранении определенной степени операционной автономии.
Когда речь идет об увеличении уставного капитала, SAS предоставляет партнерам значительную свободу, в отличие от более жестких правил SARL. Такая законодательно закрепленная свобода является значительным преимуществом, способствующим более быстрому и менее формальному принятию решений.
В заключение следует отметить, что выбор между SARL и SAS зависит от конкретных потребностей каждой компании. SARL остается стабильным и экономически эффективным вариантом, в то время как SAS предлагает значительную гибкость и возможность адаптации. Предпринимателям необходимо тщательно продумать преимущества и особенности каждой юридической структуры, чтобы принять взвешенное решение в соответствии со своими бизнес-целями.